近年來，各地大力推行PPP項目，PPP行業(yè)風起云涌，在短短的幾年間，PPP市場從起飛到趨于平穩(wěn)，關(guān)注的熱度從盲目到逐步理性，政策導(dǎo)向從鼓勵推廣到規(guī)范整改，PPP發(fā)展進入下半場，確保優(yōu)質(zhì)項目應(yīng)做到四個關(guān)注。
2017年年中好似一道分水嶺，在此之前出臺的政策多是以鼓勵性和指引性文件為主，2017年下半年開始，中央各部門“規(guī)范”性政策頻出，從去年財政部92號文和國資委192號文，到今年初財政部35號文，發(fā)改委194號文，一行三會的“資管新規(guī)”，再到最新的財政部文件，可謂環(huán)環(huán)相扣，堪比“組合拳”。
針對以PPP模式為代表的地方政府投融資行為不斷加碼，各類約束和規(guī)范性要求，一時間市場預(yù)期趨冷，悲觀論調(diào)此起彼伏，但在筆者看來，火熱的市場降一降溫并非壞事，擠掉泡沫，剔除魚龍混雜的劣質(zhì)項目，讓市場歸于平穩(wěn)和理性，給優(yōu)質(zhì)項目騰出發(fā)展空間，反而是最大的利好。
眾所周知，自PPP推廣以來，面臨的一個普遍性問題就是落地難，落地率低。目前落地率的統(tǒng)計口徑一般以項目完成招標，簽訂PPP協(xié)議作為標志，如果進一步考慮以融資到位作為落地標志，那么落地率會進一步降低。
2018年以來，各類金融機構(gòu)對PPP項目的信貸規(guī)模收緊趨勢明顯。以財政部23號文為例，雖然只是直接強調(diào)了PPP項目融資的三個必要條件，即落實項目資本金來源、按規(guī)定開展物有所值評價并信息充分披露、按規(guī)定開展財政承受能力論證并信息充分披露，都屬于對項目規(guī)范操作的正常要求。但結(jié)合之前各部委發(fā)布的一系列政策文件，從對項目資本金的“穿透”要求，對政府還款能力的要求，禁止明股實債、固定回報、承諾回購、兜底安排，禁止期限錯配，不得發(fā)行資金池類產(chǎn)品等規(guī)定來看，政策組合拳對融資落地帶來的沖擊是顯而易見的。
PPP項目融資落地難不僅體現(xiàn)在融資條件愈發(fā)嚴格，信貸規(guī)模被進一步壓縮上，更直接體現(xiàn)在融資成本的快速增長上。從過去幾年的經(jīng)驗來看，2016年前后PPP項目融資，銀行普遍能接受基準利率，甚至?xí)o一些優(yōu)質(zhì)的央企國企補助利率下浮的資金，但到了去年銀行普遍要求利率上浮10%-20%左右，今年以來一些地方性商業(yè)銀行給出的融資利率已經(jīng)達到了7%甚至更高。
鑒于此，筆者認為當前推進PPP項目的重點應(yīng)該是保障那些資本金足額到位、前期流程規(guī)范透明、自身經(jīng)營收益能力強的優(yōu)質(zhì)PPP項目融資到位，優(yōu)先落地，為引導(dǎo)行業(yè)的良性發(fā)展做出貢獻，為更多PPP項目實現(xiàn)融資落地起到示范作用。做到“好鋼用在刀刃上”。
那么如何確?！皟?yōu)質(zhì)的PPP項目”有序落地呢？筆者認為應(yīng)該做到 “四個關(guān)注”。
一、關(guān)注地方財政支付能力的使用效率。很多地方政府上馬PPP項目缺乏統(tǒng)籌，由于財政空間有限，PPP項目基本屬于“先到先得”，哪個部門的項目報的快，哪個項目就優(yōu)先占用了財政支付空間。造成的結(jié)果是，一些不符合規(guī)劃、過度超前建設(shè)的PPP項目被率先審批通過，到了融資環(huán)節(jié)卻無法實質(zhì)落地，白白耗費了資源。后來的優(yōu)質(zhì)項目卻已無操作空間，徒留遺憾。地方政府上馬PPP項目應(yīng)該做到統(tǒng)籌有序，切記一擁而上，要讓政府有限的財政支付能力發(fā)揮更大的效用，避免出現(xiàn)一兩個項目或一年內(nèi)便用滿財政承受能力的情況發(fā)生。
二、關(guān)注PPP項目的服務(wù)供給優(yōu)先程度。對地方政府所有擬實施的PPP項目，根據(jù)需求的緊急程度與建設(shè)的重要程度進行篩選和排序，對區(qū)域帶動作用大、現(xiàn)有服務(wù)供給不足的項目應(yīng)優(yōu)先安排，對投資規(guī)模大，經(jīng)濟效益不明顯、政府責任過大的項目應(yīng)適當延后安排。
三、關(guān)注PPP項目模式設(shè)計的科學(xué)合理性。根據(jù)對PPP項目市場接受度的判斷，針對項目的實施年限、預(yù)期收益、回報機制等要點進行包裝設(shè)計，落實明確每個項目財政支出責任的“現(xiàn)金流”，讓經(jīng)營性現(xiàn)金流充足的項目優(yōu)先實施。
四 、關(guān)注地區(qū)PPP項目的統(tǒng)籌實施計劃。基于篩選、識別、排序等一系列流程，制定出一套符合地方發(fā)展現(xiàn)狀，滿足財政支出能力，周期可達20年-30年的PPP項目實施計劃。擺脫“先到先得”、“領(lǐng)導(dǎo)意志”等發(fā)展思路，實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展。
PPP是地方投資發(fā)展的長期策略，切記殺雞取卵，寅吃卯糧，過度透支發(fā)展空間。政府、社會資本、金融機構(gòu)、第三方咨詢機構(gòu)等各類主要參與方都應(yīng)當秉持可持續(xù)發(fā)展的理念，讓PPP市場健康平穩(wěn)地發(fā)展下去。
版權(quán)所有 Copyright ? 2011 階梯項目咨詢有限公司皖I(lǐng)CP備2020017076號-1
合肥市濱湖新區(qū)要素大市場B區(qū)五層
皖公網(wǎng)安備34170202000254號
